央行数字货币

中央银行数字货币（CBDC），全称为Central Bank Digital Currencies。英国央行英格兰银行在其关于CBDC的研究报告中给出这样的定义：国家银行数字货币是中央银行货币的电子形式，家庭和企业都可以使用它来进行付款和储值。中国版CBDC的研发项目则被称之为DC/EP（全称为Digital Currency Electronic Payment），即数字货币和电子支付工具。

中国从2014年起成立了专门的研究部门对数字人民币的发行和业务运行框架、相关技术、流通环境、法律问题以及国际上CBDC发行经验等问题进行了深入探讨和研究。 2016年中国人民银行数字货币研究所在前期研究和原型探索的基础上，开展了数字货币专利的申请，2017年1月，中国人民银行在深圳正式成立数字货币研究所，2018年9月，该研究所搭建了贸易金融区块链平台。同年中国人民银行将数字人民币的研发和试点项目正式命名为DC/EP。 2021年4月18日，博鳌亚洲论坛副理事长周小川 18日晚指出，发展央行数字货币应尊重各国央行的货币主权，利用数字技术可以大幅度提高方便性，不应采取某一个货币“一统天下”的做法。

2024年2月5日，阿拉伯联合酋长国与中国共同启动多边央行数字货币桥平台，并直接与中国银行开展价值5000万迪拉姆的首笔数字迪拉姆跨境支付交易，这是货币桥平台自2022年完成一期试点后，首次进行实时支付。

历史沿革

中国从2014年起成立了专门的研究部门对数字人民币的发行和业务运行框架、相关技术、流通环境、法律问题以及国际上CBDC发行经验等问题进行了深入探讨和研究。

2016年中国人民银行数字货币研究所在前期研究和原型探索的基础上，开展了数字货币专利的申请，2017年1月，中国人民银行在深圳正式成立数字货币研究所，2018年9月，该研究所搭建了贸易金融区块链平台。同年中国人民银行将数字人民币的研发和试点项目正式命名为DC/EP。

截至2019年12月，已有诸多国家在“央行数字货币”研发上取得实质性进展或有意发行“央行数字货币”，包括法国、瑞典、沙特阿拉伯、泰国、土耳其、巴哈马、巴巴多斯、乌拉圭等。多方研究显示，全球多家央行已在数字货币研发上取得进展，“央行数字货币”或将在不久的未来破茧而出。

2020年，中国人民银行已完成了数字人民币的顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等基础工作，同年10月起草了《中华人民共和国中国人民银行法（修订草案征求意见稿）》，向社会公开征求意见。该意见稿指出，人民币包括实物形式和数字形式，旨在为发行数字货币提供法律依据。2020年8月14日，中华人民共和国商务部印发《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》，在“全面深化服务贸易创新发展试点任务、具体举措及责任分工”部分提出：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点。2021年2月，香港金融管理局、泰国中央银行、阿联酋中央银行及中国人民银行数字货币研究所宣布联合发起多边央行数字货币桥研究项目（m-CBDC Bridge），其目的是探索CBDC在跨境支付中的应用。

2021年4月18日，博鳌亚洲论坛副理事长周小川 18日晚指出，发展央行数字货币应尊重各国央行的货币主权，利用数字技术可以大幅度提高方便性，不应采取某一个货币“一统天下”的做法。

2021年7月14日消息，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell)称如果美联储发行CBDC（央行数字货币），加密货币和稳定币等私人数字货币的需求将会削弱。鲍威尔预告称美联储可能在9月初发布一份关于数字货币的报告。

2024年6月5日，沙特阿拉伯中央银行发布声明，沙特加入由国际清算银行和中国牵头成立的央行数字货币(CBDC)跨境试验项目：多边央行数字货币桥项目(mBridge)，成为全面参与mBridge MVP(最简可行产品)平台的成员。

基本概念

定义

数字人民币是人民银行发行的数字形式的法定货币，由指定运营机构参与运营并向公众兑换，以广义账户体系为基础，支持银行账户松耦合功能，与纸钞和硬币等价，具有价值特征和法偿性，并且是一种可控匿名的支付工具。中央银行数字货币（CBDC）通常分为两类，批发型主要面向金融机构，用于大额支付结算，零售型主要面向公众，用于日常小额交易，可基于账户或通证形式。

特征

数字货币可以不开立银行账户或者支付账户，只要装有数字货币钱包，就可以使用央行数字货币。中国人民银行的数字货币使用最新的双离线技术，即使在没有手机信号的情况下，依然可以使用。它在没有网络的情况下也可以方便地使用，只要装有数字货币钱包的手机，拿在一起碰一碰，就可以方便地完成转账或者支付。

有关专家认为，虚拟币不可能完全取代现金，存在一些技术上的限制，由于用户习惯不同，不是所有人都习惯这种支付方式。比如一些年纪大的人可能就不接受数字货币。但数字货币如果正式推出，对银行或商户来说，就不能拒绝用户使用。专家表示，数字货币取代纸币面临两个约束，一是使用者是否愿意用，二是技术条件能否满足，因为交易支付的速度受制于技术，当交易数量突破一定限制，可能会引起故障、宕机、软件崩溃。

概念辨别

央行数字货币是法定货币，而微信支付和支付宝只是一种支付方式，数字货币的效力完全不是微信支付和支付宝能够相提并论的。从用户视角看，央行数字货币使用范围更广，具有无限法偿性，具有强制性，而其他支付手段并没有这个功能。数字货币推出后，由于其可以离线支付、安全性更高、使用范围更广，而且不用绑定银行账户，实现可控匿名，预计双方的使用规模可能会此消彼长。

作用

金融包容性

中国人民银行货币的数字化有助于优化央行货币支付功能，提高央行货币地位和货币政策有效性。央行数字货币可以成为一种计息资产，满足持有者对安全资产的储备需求，也可成为银行存款利率的下限。还可成为新的货币政策工具。同时，央行可通过调整央行数字货币利率，影响银行存贷款利率，同时有助于打破零利率下限。

货币政策传导

CBDC是不同于现金和传统准备金的中央银行直接负债，其作为一种全新的数字化支付工具可能会对支付体系与货币供求、货币政策、金融稳定与监管、国际经济金融体系等多个方面产生影响。

防止非法活动

数字货币更加安全，对用户的保护更加完善。一方面，数字人民币的挂失功能和实名制可以使用户持有数字人民币更加安全；另一方面，政府可以更好地保护消费者、商户等在数字人民币交易过程中产生的大数据信息，同时，商业银行受到中国人民银行和银监会的双重监管，这有利于改善我国数据治理环境，提升消费者个人数据的安全性。

风险

隐私

数字人民币在使用过程中如何保障数据安全是数字人民币实施过程中的重要问题，也是影响公众对数字人民币认可与使用的关键。我国对数据安全、数字人民币的防伪已经进行了非常具体的研究，但是在试点过程中，就已经发现市场上出现了假冒的数字人民币钱包，因此数字人民币的安全性问题需要进一步关注。

银行系统脱媒

中央银行数字货币（CBDC）的引入会导致银行去中介化。去中介化将是CBDC排挤商业银行存款的结果。存款对银行来说是一种廉价且稳定的资金来源，因此如果CBDC成功替代银行存款作为支付工具，这可能对银行的整体融资产生负面影响，从而影响它们的贷款能力。只有在特殊情况下，引入CBDC才会导致银行在存款方面的去中介化。

国家比较

瑞典版CBDC

2017年，瑞典央行开始启动e-krona项目。截至2017年还未明确表示发行e- 瑞典克朗，但因其国内无现金化趋势已经越来越明显，为解决目前瑞典的支付问题，瑞典央行完全能够窥见其对开发数字货币的积极态度。

美国版CBDC

2020年初，美国数字美元基金会启动了数字美元计划，并鼓励业内专家对数字美元的潜在优势进行研究和公开讨论，同时开始商讨建立本国央行数字货币可能采取的实际操作框架及步骤。曾于2017年被搁置的美联储 Fedcoin计划再次被提出。Fedcoin是一种零售型央行数字货币，可与美元进行等价兑换。

印度

2022年2月1日，印度财政部长尼尔马拉·西塔拉嫚（ Nirmala Sitharaman）周二在她的预算演讲中表示，印度计划在4月份开始的2023财年推出央行数字货币。

委内瑞拉

委内瑞拉在2018年2月宣布发售“石油币”，石油币的价值与油价挂钩，发行参考价 60美元，发行量为1亿。委内瑞拉政府希望石油币能够帮助委内瑞拉完成经济转型，缓解国内严重的通货膨胀。委内瑞拉政府宣称通过石油币募集了60亿美元，然而关于石油币的公开信息却少之又少，也没有在公开市场上交易。石油币甚至被很多人定性为一次国家级的资金骗局。

新加坡版CBDC

2020年5月，新加坡金融管理局（MAS）和加拿大中央银行联合开展了一项使用央行数字货币进行跨境跨币种支付的实验。这项实验将两国各自的数字货币项目——Jasper项目和Ubin项目联合到一起。这两个项目分别建立在两个不同的分布式账簿技术上。两家国家银行之间的交易往来将使用CBDC进行支付结算，解决了跨境支付缓慢而昂贵、风险不易控、结算繁琐的问题。

中国CBDC

申请专利

截至2019年8月21日，央行数字货币研究所申请了设计数字货币的专利共74项。

运营体系

中国人民银行副行长范一飞在文中表示，中国央行数字货币应采用双层运营体系。该模式不改变流通中货币的债权债务关系，不改变现有货币投放体系和二元账户结构，不会构成对商业银行存款货币的竞争，不会增加商业银行对同业拆借市场的依赖，不会影响商业银行的放贷能力，也就不会导致“金融脱媒”现象。同时，由于不影响现有货币政策传导机制，不会强化压力环境下的顺周期效应，且能提升支付便捷性和安全性，还具有央行背书的信用优势。

官方表态

2019年8月2日，央行在2019年下半年工作电视会议上表示，将加快推进法定数字货币的研发步伐；8月10日，穆长春在中国金融四十人伊春论坛上称，“央行数字货币可以说是呼之欲出了”；8月18日，中共中央、中华人民共和国国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，提到支持在深圳开展数字货币研究等创新应用。8月21日，中国人民银行官微发布两篇有关数字货币的文章，一是发表于2018年1月的副行长范一飞谈央行数字货币几点考虑，二是支付结算司副司长穆长春8月10日在伊春的演讲。

试点范围

2020年8月14日，中华人民共和国商务部印发《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》，在“全面深化服务贸易创新发展试点任务、具体举措及责任分工”部分提出：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点。人民银行制定政策保障措施；先由深圳、成都、苏州市、雄安新区等地及未来冬奥场景相关部门协助推进，后续视情扩大到其他地区。全面深化试点地区为北京、天津、上海市、重庆（涪陵区等21个市辖区）、海南省、大连市、厦门市、青岛市、深圳、石家庄、长春、哈尔滨、南京、杭州、合肥、济南、武汉、广州、成都、贵阳、昆明、西安、乌鲁木齐、苏州、威海市和河北雄安新区、贵州贵安新区、陕西西咸新区等28个省市（区域）。

产生影响

CBDC是不同于现金和传统准备金的国家银行直接负债，其作为一种全新的数字化支付工具可能会对支付体系与货币供求、货币政策、金融稳定与监管、国际经济金融体系等多个方面产生影响。

支付方式

可以不开立银行账户或者支付账户，只要装有数字货币钱包，就可以使用央行数字货币。中国人民银行的数字货币使用最新的双离线技术，即使在没有手机信号的情况下，依然可以使用。它在没有网络的情况下也可以方便地使用，只要装有数字货币钱包的手机，拿在一起碰一碰，就可以方便地完成转账或者支付。